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2005年第12期
接轨、出轨、错轨
·深陷迷途的中国股市,遭遇A股与B股,A股与H股和流通股三大接轨大潮的冲击,脆弱和疲惫得难以自拔:绩差A股加速下行,A、B、H股“单向接轨”;蓝筹股A、B、H股“同向接轨”。而信心的缺失,价值重估及估值体系的混乱加剧着这种绵长的阵痛。 A股、B股和H股作为我国证券市场的三个子市场,几乎跨越了从相对封闭到全开放的三种类型,探究目前这三个市场的内在联系,对于当前的投资决策以及判定A股市场未来的发展趋势都具有重要意义。
2005年第11期
二次加息 箭在弦上
·今日投资2005年3月进行了本年度第二次基金经理调查,从调查中可得出几个结论:由于企业受到成本的重压削弱了盈利的增长,绝大多数基金经理预期国家将很快升息;认为市场股价被低估的人数急剧减少,基金经理入市意愿不强,最看好的是中等市值的绩优股;科技和传媒股是被最多基金经理认为是价值被高估的股票,其次是汽车和通用工业,被最多基金经理认为价值低估的是能源类股票。

2005年第10期
保险资金“选美秀”
·对于年后的证券市场来说,保险资金的入市可以说是一大焦点,其中,3月初的保险资金入市步伐节奏加快所掀起的蓝筹股冲击波又最为引人注目,保险资金由于其庞大的资产规模,市场对其直接入市所产生的影响也充满了期待,如何看待保险资金入市对市场的影响,能否带来新的市场机会?本专题通过对保险资金投资理念的分析,挖掘出受到保险资金重点关注的三类股票,对保资入市带来的冲击波进行全方位透视。
2005年第9期
五大新概念全解
·当今新能源、电力环保、IPV6、IPTV和3G五大新概念已成市场“激动因素”。《京都协定书》生效,为硅片、光伏、太阳能电池等新能源行业带来新奶酪,也为电力环保行业带来商机。IPv6的核心技术是有效解决IP地址不足的问题,预计5年内我国电信运营商仅在IPv6路由器上的投资就将达150亿。IPTV目前尚处于引入期,预计到2008年,全球新增IPTV用户将增加到2600万。对3G而言,预计今年下半年可发放牌照,系统设备商、终端商、运营商将受益万亿价值投资。

2005年第8期
166家全流通受益的公司
·当下的喝彩来自中国石化以现金对价38.3亿港元,10.9%的溢价吸收合并北京燕化实现双赢的完美结局,未来的激情猜度预期于其旗下14家上市公司下一轮“私有化”绣球的抛向。
·继中石化将湖北兴化权转让经国投电力之后,湖北清江水电重组中国凤凰的传闻也变成了事实,中国凤凰即将成为湖北兴化第二,从而迎来发展史上的再次腾飞。而茂炼转债停止转股、中石化回购北京燕化流通股份更是将中石化重组上市子公司的步伐向前推进了一大步。种种迹象表时,以中石化为首的国内石化三巨头整合下属上市公司的序幕已经拉开。
2005年第7期
鸡年投资蜜月
·春节开市后,证监会等有关部门连续推出三项拓展资金入市的重大举措,政策累积导致市场出现质变,“鸡腿行情”应运而生,我们选择15家代表中国最具研究实力和最具投资能力的机构所作的最新策略报告,对春季行情进行全方位解剖。主流机构普遍认为,在证券行业陷入危机的倒逼下,管理层存在继续出台政策维护市场稳定的可能性,其次,春季攻势的三条主线将分别是:业绩预增股催生业绩浪,基金重仓股泄露天机,接轨大戏中的B股盛宴。
2005年第6期
中国“投资钟”新解
·经济周期的不同阶段对不同行业投资回报率的影响各不一样,在金融领域,将不同经济周期行业配置的变化称为产业轮动,就此绘制出“投资钟”。我们认为国外的“投资钟”理论不一定完全适用于国内。中国处于周期+成长的环境中,与平稳序列的周期波动相比,中国经济特殊的波动方式意味着:每次经济回落会短一些,投资品行业波动要小一些。宏观调控以来,A股市场对投资品等周期性行业进行了无情的抛弃,防守性行业被疯狂追逐,造成两者间的巨大差距。我们认为考虑周期+成长的特点,目前市场估值结构存在不合理之处。

2005年第5期
熊途末路
·今日投资财经资讯有限公司2005年1月进行了本年度第一次(总第13次)基金经理调查,本期调查为期一周,对国内基金管理公司、证券保险公司投资管理部门的60多名基金经理和投资经理进了调查。大多数基金经理认为明年中国经济将继续增长,仅有5%的基金经理认为将出现衰退。对企业盈利增长前景的乐观程度也大为上升。他们对国内消费者价格指数上升的预期继续高企,但对12个月内人民币升值的期望有所下降。自04年11月起,股市基本上连续下跌了2个月,但仍有许多基金经理人认为国内股市价值被低估,多数人认为股市将上升,目前已是“熊途末路”。

2005年第4期
华电国际 重构市场估值标尺
·中国证明监会宣布于1月14日起恢复新股发行,股票发行询价制度也随之实施。华电国际在万众瞩目下回归故里,随着其初步询价结果谜底的揭开,打破了市场智暂的平衡,而且,其低调询价结果将对整个市场定位产生重要影响,同时,也将加剧市场的结构性调整。
·询价制下的新股发行定价过程本身就是以价值投资理念为主导,不仅能在一级市场上提高资源优化配置的功效,也会在二级市场上进一步突出价值的取向,这将使得业绩和成长性良好的公司股价得到支撑而绩差股价继续下跌,从而加速市场结构性调整步伐。

2005年第3期
2005年金融市场五大投资品种
·投资失败的原因,一是资本不足,二是智慧不足。欲拜会2005年的财神,其实并不需要准备太多的礼物,只要往脑袋里装上足够的智慧:别在枯井里挖水,比选品种更重要的是选市场。智者云:一流的高手选国家和地区,二流的高手选市场,三流的高手选品种,2003年巴菲特不远万里到香港买国企股票堪称经典,随后买欧元卖美元又大获全胜,这说明:金融市场里总有投资的绿洲,关键在于发现!
·在众多投资市场中,我们精心挑选几块有望成为2005年“投资绿洲”的沃土推荐给大家,愿投资者2005年获得财神的宠爱

2005年第2期
中石化的下一轮“私有化”目标
·当下的喝彩来自中国石化以现金对价38.3亿港元,10.9%的溢价吸收合并北京燕化实现双赢的完美结局,未来的激情猜度预期于其旗下14家上市公司下一轮“私有化”绣球的抛向。
·继中石化将湖北兴化权转让经国投电力之后,湖北清江水电重组中国凤凰的传闻也变成了事实,中国凤凰即将成为湖北兴化第二,从而迎来发展史上的再次腾飞。而茂炼转债停止转股、中石化回购北京燕化流通股份更是将中石化重组上市子公司的步伐向前推进了一大步。种种迹象表时,以中石化为首的国内石化三巨头整合下属上市公司的序幕已经拉开。

2005年第1期
2005投资线路图
·2004年是一个时代的终结,同时,也将是一个时代的开始,以德隆系崩塌为标志,庄股时代在这一年宣告终结。随着一个个资本大鳄遭遇灭顶之灾,证券市场上卷起了阵阵漩涡。不仅众多上市公司劫数难逃,许多金融机构也厄运当头。所有的信号都在显示着一个信息——中国资本市场已经进入变轨时期。
·我们认为,在诸多因素的促进下,05年股市市场化改革进程将进一步加快,其所依托的宏观大环境和股市内在的小环境初现好转迹象,尽管不能希望诸多的问题材在05年完好解决,股市难以形成突破之势,但却有望走出低谷
 
 
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