我们曾研究过以美国为代表的 生物制药行业发展历史，并划分为三个阶段。 第一阶段始于 1973 年发明基因工程技术，这一阶段生产的生物药物几乎都是重组蛋白，我们称为“采用基因工程的加工技术来生产蛋白质”阶段。第二阶段， 2001 年人类基因组测序完成，一些生物公司和大型制药公司合作，为他们寻找药物研发新的靶位点。 第三阶段，随着人类基因组计划完成，进入后基因组时代，在应用研究方面，以治疗型单抗和治疗型疫苗药物为代表的小分子结构功能模拟在应用层面初现端倪，其中治疗型单抗的产业化取得了异常的成功，我们称这一阶段为“将基因和分子生物学领域先进技术作为研究工具”的阶段。当然，在这一阶段，重组蛋白药物在生物制药产业化方面的地位仍不可小视，并且在未来 5 － 10 年内仍将是生物制药行业的主流领域。
从研发水平和产业化程度看，中国整体处于第一阶段，即 “采用基因工程的加工技术来生产蛋白质”阶段，但是中国在某些技术领域如药物分子设计方面已经发展到第三阶段，比如治疗型单抗和治疗型乙肝疫苗。
根据所处的发展阶段不同，我们将 A 股生物制药上市公司主要分为三类：一类为重组蛋白领域上市公司，即“采用基因工程的加工技术来生产蛋白质”的公司，如双鹭药业、通化东宝、长春高新等，一类为药物分子设计领域上市公司，即“将基因和分子生物学领域先进技术作为研究工具”的公司，如重庆啤酒、华神集团、岳阳兴长等，第三类是疫苗、血液制品、诊断试剂类上市公司，如天坛生物、金宇集团、华兰生物、科华生物、达安基因等。
从 2005 年下半年开始，生物制药行业的收入和利润水平保持 30% 左右的增长， 2006 年医药全行业 受多方面政策影响，落入十年来谷底，生物制药行业由于受到政策鼓励及需求增长驱动，增势仍然明显。 和医药行业其他子行业类似，生物制药板块个股差异性明显，上市公司的行业代表性略显不足。
从行业层面选择，上文阐述的三类上市公司中均具有投资机会。
第一类，重组蛋白领域为生物制药行业未来 5 － 10 年发展的主流领域，结合上市公司实际情况，关注双鹭药业、通化东宝；
第二类，药物分子设计领域代表行业先进技术的发展方向之一，国外在治疗型单抗领域取得了产业化巨大成功，中国生物制药行业亦不能独善其身，上市公司中关注华神集团；
第三类，具体公司具体分析。天坛生物具有中生集团整合预期，华兰生物受益于血液制品原材料瓶颈导致的产品价格上涨，科华生物作为诊断试剂领域龙头，分别存在投资机会，可重点关注。 |
